全球市场综述

1、欧美市场行情

美股Https://xmfxgroup.com三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.12%，标普500指数期货跌0.09%，纳指期货涨0.01%。德国DAX指数涨0.24%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.02%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。

2、市场消息面解读

德国将陆地边界管控措施延长6个月

当地时间2月12日，德国政府宣布将自去年9月开始执行、原计划到今年3月中旬终止的陆地边界管控措施延长6个月。德国总理朔尔茨称此举是为了继续限制非法移民进入德国。据了解，自去年9月以来，共有47000多人在陆地边界被拒绝入境德国。

英镑持稳，等待美国经济数据和关税新进展

英镑周三在近期波动区间的中间位置持稳，投资者在等待关键的美国通胀数据，同时特朗普贸易政策所带来的不确定性继续令投资者感到不安。英镑兑美元变化不大，报1.2459美元。英镑兑欧元小幅下跌，报0.8337英镑。周三汇市关注的焦点是将于21：30公布的美国通胀数据，该数据可能有助于巩固市场对美联储暂时维持利率不变的预期。周二，美联储主席鲍威尔告诉议员，鉴于经济强劲，央行并不急于进一步放宽政策。与此相反，在英国央行上周将指标利率下调25个基点后，市场已开始预计英国央行今年将采取更多宽松措施。英国央行决策者曼恩此前一直被视为货币政策委员会（PPC）中最鹰派的委员，但她投票支持更大幅度地降息50个基点，令市场感到震惊。曼恩周二表示，已有足够的证据表明消费者需求疲软、劳动力市场面临急剧恶化的风险且企业定价能力减弱，因此她不再反对降息。荷兰合作银行资深外汇策略师JaneFoley说：“由于经济增长前景不佳，英国人的信心受到打击。我认为英镑将难以找回2024年部分时间里那样的热情。”关税威胁也让外汇交易员们惶惶不安。投资者认为，美国关税将重塑贸易流动，鼓励其他国家削弱本国货币以抵消税收，从而对美元构成利好。但荷兰合作银行的Foley认为，与其他国家相比，英国可能更能免受贸易紧张局势升级的影响。她说：“与欧元相比，英镑的脆弱性可能要小一些。”她指出，美国对英国的贸易顺差可能会使英国避开特朗普的部分关税。

欧洲债市波动与通胀预期

①2月12日，德国国债收益率上升至一周高位，10年期国债收益率达到2.454%，较前一日上升2个基点，此前一天已上涨7个基点。这一走势反映了市场对多方面因素的综合反应。

②市场关注的焦点之一是美国即将公布的消费者价格指数（CPI）数据，该数据将于北京时间21:30发布，可能对美联储的政策产生影响，并进一步波及欧洲债市。

③此外，投资者还在警惕特朗普关税言论可能带来的市场担忧，美国贸易顾问正在完善相关关税计划。

④德国2年期国债收益率也上升3个基点至2.117%，显示出欧洲央行利率预期的变化。与此同时，意大利10年期国债收益率上升1个基点至3.539%，意德国债收益率利差收窄至109个基点。

⑤整体来看，欧洲债市的波动受到美国通胀数据、关税预期以及欧洲央行利率政策的多重影响，市场处于谨慎观望状态。

中东原油基准价格跌至一个月低点

①2月12日，中东原油基准价格——阿曼、迪拜和穆尔班的溢价大幅下滑，跌至约一个月以来的最低水平。

②此前，美国对俄罗斯的制裁导致航运能力紧张，促使亚洲买家从中东及其他地区寻找更多替代原油，推动现货溢价大幅上涨。

③然而，价格的大幅上涨在一定程度上抑制了需求，同时在春节期间，市场交易活跃度较低，进一步加剧了价格的下跌趋势。

日元因贸易担忧走弱

①2月12日亚洲交易时段，日元兑其他主要货币走弱，因市场对全球贸易紧张局势和通胀影响的担忧加剧。此外，市场对美国CPI数据的发布以及美联储主席鲍威尔的谨慎言论也作出反应。

②市场担心美国总统特朗普可能签署命令，要求美国关税与他国税率对等，这进一步加剧了贸易紧张预期。鲍威尔表示，美联储目前的政策立场已显著放松，且“无需急于调整政策”，但若就业市场意外疲软或通胀下降过快，美联储将适时调整政策。

③日元已连续第三天走弱，主要受特朗普关税言论引发的市场担忧影响。当日，日元兑欧元、英镑分别跌至159.32和191.39的一周低点；兑澳元和瑞郎分别跌至96.87和168.36的两周和六天低点；兑美元、新西兰元和加元分别跌至153.73、87.10和107.59的一周低点。

④展望后市，美国将发布MBA抵押贷款批准数据、1月CPI数据、EIA原油数据和1月月度预算报告。美联储主席鲍威尔将于北京时间23:00在美国众议院金融服务委员会作证，市场期待其对利率、贸易关税和经济前景提供更多线索。

OPEC计划可能彻底改变汇市

石油输出国组织及其盟国（OPEC+）计划从4月开始逐步取消减产措施，这可能会彻底改变汇市。在产油国限产期间，原油交易量一直很大，油价可能会跌破长期区间的底部，从而减轻通胀压力。这将允许美联储降息，可能导致美元涨势出现修正。美元升值及其对其他货币的影响一直是汇市活动的中心，其他货币纷纷下滑，一些货币甚至创下历史新低。如果油价下跌，美元的任何回调都能缓解许多新兴货币的压力，那么人们的想法可能会发生巨大变化。

如果油价下跌，也会损害大型产油国的经济，而美国是最大的产油国之一。在限产期间，布伦特原油价格一直维持在70美元/桶左右，近四年来从未低于100月均线切入位70.80美元/桶，但原油交易量很大。原油几年来一直处于下跌趋势，本月初跌向74美元/桶，逐渐接近关键水准。如果OPEC按照其明确的愿望开闸增产，油价交投区间可能会大幅下降，或许会从70-100美元/桶降至50-80美元/桶。如果出现这种情况，美元可能最终会对其2011-2024年的涨幅进行有意义的修正，对这波涨幅的小幅修正相当于至少下跌7%，甚至可能是7%的两倍。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.0365，涨幅0.03%。纽市盘前，欧元兑美元价格昨日收于1.0325美元上方，在接下来的几个交易日中朝着实现更多预期收益的方向前进，并有望上探1.0455美元，成为下一个主要关口。

英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元下跌，现报1.2441，跌幅0.04%。纽市盘前，GBPUSD价格明显突破1.2415美元水平，并于昨天在此上方结束，朝着恢复修正看涨趋势前进，在图表中出现的看涨通道内组织，得到EMA50的积极支持。

现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金下跌，现报2874.59，跌幅0.79%。纽市盘前，黄金价格在今天开盘时显示新的负面交易，以再次测试日内看涨通道的支撑线，价格需要在该水平上方盘整，以保持主要的积极情景活跃，这是由随机积极性支持的。

现货白银：截止北京时间21：20，现货白银下跌，现报31.656，跌幅0.47%。纽市盘前，白银价格昨日收于31.63美元上方，以及前几个交易日出现的负面压力，为即将到来的时期保持看涨趋势，在图表上出现的看涨通道内组织，由下方支撑价格的EMA50支撑。

原油市场：截止北京时间21：20，美油下跌，现报72.470，跌幅1.16%。纽市盘前，原油价格成功实现了我们等待的目标73.90美元，并在那里找到了坚实的阻力，显示出一些看跌倾向，并可能再次测试图表上出现的看跌通道的突破阻力，EMA50遇到了突破阻力，为那里形成的支撑线增加了更多的力量。

4、机构观点

荷兰国际：如果美国通胀低于预期，美元可能小幅下跌

荷兰国际的分析师ChrisTurner在一份报告中称，如果美国稍后公布的通胀数据低于预期，美元可能会进一步小幅下跌。他表示，对通胀的年度基准修正增加了1月份数据环比上升0.2%的风险，而不是预期的0.3%。这可能会让美联储对反通胀过程更有信心，并促使市场消化2025年的更多降息。鉴于美国利率波动率下降给金融市场带来些许稳定感，美元指数DXY可能从目前的107.883跌至107.300。然而，特朗普宣布的任何新关税都将“轻易地让任何关于美元回调的想法落空”。

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