本周，关税、通胀和美联储的头条新闻瞬息万变。特朗普承诺对美国贸易伙伴征收对等关税，CPI报告显示美国消费者通胀率上升，美联储主席鲍威尔承认需要做更多工作来消除经济中的价格压力，降息预期随之降温，但之后疲软的零售销售数据又给人们带来了一些希望。华尔街处理戏剧性事件的能力再次得到锻炼。事实再次证明，交易员们能够胜任这项任务，最终，市场整体没有受到大的影响。

美国总统特朗普当地时间周四(2月13日)宣布，美国将对所有向美出口商品的国家征收“对等关税”，以恢复全球贸易的公平竞争环境，但尚未给出具体实施时间表。

美国总统特朗普周四签署备忘录，要求相关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。这是特朗普在宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的的额外关税之后，贸易战的新一轮升级。

美联储主席鲍威尔周二表示，美联储不需要急于调整利率，这一表态进一步暗示暗示官员们在降息问题上将保持耐心。

鲍威尔在参议院银行委员会作证时称，“由于我们的政策立场限制性大大低于以前，且经济保持强劲，我们不需要急于调整政策立场”。

鲍威尔说道：“我们知道过快或过多削弱政策限制可能会阻碍抗通胀取得进展。但放松政策限制太慢或太少也可能会不当地遏制经济活动和就业。”

鲍威尔声称，劳动力市场供需“大致平衡”，“不是通胀压力的主要来源”。他补充道，通胀预期“似乎仍然相当稳固”。

鲍威尔也告诉国会议员，自由贸易的论点依然合理，但强调美联储的职责不是对关税或贸易政策发表评论，而是根据其对经济的影响作出应对。

外汇市场：美元指数本周连续第二周录得收跌。虽然鲍威尔在听证会上再次重申不急于调整货币政策，而且CPI数据再度推迟市场对下次降息的预期时间，但美元仍整体下跌，本周收于106.81，跌幅1.21%。非美货币方面，美元兑日元本周呈现先涨后跌走势，欧元和英镑兑美元录得上涨，澳元兑美元呈现震荡上涨行情。其中，欧元在特朗普与普京通话后得到一定提振。

黄金市场：现货黄金连涨八周，本周初冲上2940美元/盎司，再创历史新高，随后日内大幅跳水逾40美元，但CPI数据后重启涨势。黄金狂飙与特朗普关税威胁刺激避险需求以及资金追捧息息相关，本周收于2882.78美元/盎司。

原油市场：国际油价方面，WTI原油和布伦特原油均录得连续第四周收跌。其中，因伊朗警告要关闭石油运输要道，油价周二一度升至两周高点，但随后大幅回落。除了特朗普的最新关税威胁外，外媒称俄罗斯可能启动为期一个月的汽油出口禁令，这也对油价起到了提振作用。但是，EIA预测，今明两年全球石油市场供应过剩将比之前预期更加严重。

本周要闻回顾

美联储主席鲍威尔周三在国会第二次作证时重申，没有降息的急迫性。

鲍威尔周三在众议院金融服务委员会表示，最新的CPI数据显示虽然美联储在抑制通胀上取得了实质性进展，但依然有更多工作要做。

鲍威尔在众议院金融服务委员会答询时说：“我会说我们在通胀上接近了但还没有达成目标。去年，通胀率在2.6%，这是多么大的进展啊，但我们还没有完全达成目标。所以我们希望目前维持政策的限制性。”

美国CPI意外“爆表”

美国劳工统计局周三报告称，美国1月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.5%、同比上涨3.0%。升幅高于预期的0.3%和2.9%。

数据并显示，美国1月核心CPI环比上涨0.4%、同比xmfxgroup.com上涨3.3%，增幅同样高于预期的0.3%和3.1%。

燃油价格的季节性上涨以及食品价格的持续粘性是CPI超预期的主要因素。其中，鸡蛋价格飙升15.2%，创下自2015年6月以来的最大涨幅，占1月家庭食品价格增长的三分之二。

周三高于预期的美国CPI数据出炉后，现货黄金价格周三纽约早盘一度大跌至2864.01美元/盎司。

杰富瑞(Jefferies)首席美国经济学家ThomasSimons在报告中指出：“1月是一个特殊的月份，许多年度价格调整会在这时候宣布，有时变动幅度较大。我们不认为这种情况会在下个月重演。”

ForexLive首席货币分析师AdamButton表示：“重点是，无论这次数据超预期的原因是什么，美联储已明确表态，在通胀接近2%之前，不会降息。”

特朗普的上台使得通胀前景进一步复杂化。部分经济学家警告称，美国可能面临新一轮通胀抬头的风险，因为特朗普政府承诺实施更具保护主义色彩的贸易政策，这可能推高进口成本，并影响供应链稳定。

根据密歇根大学最新消费者调查，消费者对未来一年通胀的预期升至15个月高位，许多家庭认为“关税政策可能已不可逆地对经济造成负面影响。”

美国1月PPI增幅高于预期但与PCE通胀相关部分显温和

周四，美国1月生产者物价指数(PPI)中的部分数据显示通胀压力可能下降。受此影响，当日美元指数遭遇重挫近1%。

美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%。

PPI数据显示，美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出物价指数(PCE)——1月的增幅可能低于先前预期，该数据将于本月底公布。尽管PPI整体增幅超出经济学家预测，但仍出现这一趋势。

经济学家们密切关注这份PPI报告，因为其多个组成部分被纳入PCE。PPI报告显示，这些类别在1月份表现较为有利，大多数医疗保健项目和机票价格均出现下降。

StateStreetGlobalMarkets全球宏观策略师NoelDixon表示：“其中一些细项数据显示，PCE的增幅可能不会像CPI所显示的那么高。”

有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》着名记者NickTimiraos表示，由于构成PCE价格指数的PPI成分——金融和医疗保健服务在1月份表现疲软，预计核心PCE指数的涨幅将远低于CPI0.45%的涨幅。1月份核心PCE指数上升0.27%将使同比增长率从2.8%降至2.6%。

凯投宏观(CapitalEconomics)首席北美经济学家PaulAshworth在一份报告中表示：“总体而言，构成美联储偏好的PCE价格指标的各组成部分都显得非常温和。”

PCE物价指数将于2月28日公布。周四的数据公布后，摩根士丹利经济学家将1月核心PCE通胀预期从0.4%修正为0.3%。

美国1月“恐怖数据”跌幅大幅高于预期

美国1月零售销售降幅大幅超出市场预期，主要受寒冷天气影响，抑制了消费者前往汽车展厅购车的需求。

周五，美国商务部人口普查局公布的数据显示，1月零售销售环比下降0.9%，而12月的增幅上修至0.7%。此前，路透社调查的经济学家预测零售销售仅小幅下降0.1%。

1月，大部分美国地区遭遇暴风雪和极寒天气，对零售活动造成显着影响。此外，加利福尼亚州的野火也可能抑制了当地的消费支出。

部分销售下滑可能是对过去四个月连续增长的回调，尤其是消费者在预期关税带来的商品涨价前提前采购的影响。

尽管零售销售出现下降，但经济基本面依然受到支撑，劳动力市场的韧性仍然较强，使得工资增长保持高位，推动经济扩张持续。与此同时，尽管股市近期回吐部分涨幅，但家庭财富仍处于历史高位，主要受房地产价格上涨推动。

特朗普宣布实施“对等关税”政策，生效时间待定

美国总统特朗普本周宣布将实施“对等关税”政策，即美国将根据各贸易伙伴征收的关税水平，向其征收相同的关税税率，以此实现贸易的公平性。他强调，无论其他国家对美国征收多高的关税，美国也将按相同的标准进行回应。特朗普在签署备忘录时表示，这一政策旨在减少美国长期以来的贸易逆差，并解决与外国贸易伙伴间的“不公平”和“不平衡”贸易问题。

根据备忘录，新的关税措施将基于与美国进行贸易的各国采取的贸易政策，包括他们对美国的关税水平、对本国产业的补贴、汇率以及其他可能被认为不公平的行为。此外，特朗普还表示，这一政策将特别考虑对那些采用增值税（VAT）制度的国家加征关税。特朗普还强调，通过其他国家绕过美国关税的做法将不被接受。

虽然备忘录中并未明确说明这些对等关税何时生效，但白宫官员透露，这些措施可能在几周内开始实施。特朗普政府将启动相关关税政策的制定流程，预计这一过程将在几周内完成而非几个月。白宫还表示，美国将在180天内提出一份报告，详细说明针对具体国家的拟议措施，并不排除实施全球统一关税的可能性。

特朗普指出，关税将不会有所豁免，预计许多国家的关税将保持不变。此外，特朗普还透露，未来可能对汽车、钢铁、铝和药品等领域加征关税，而这些关税可能会与其他行业的关税同步实施。此举可能会导致短期内价格上涨。

马斯克报价974亿美元欲与奥特曼争夺OpenAI控制权

马斯克领导的投资者财团提出以974亿美元的价格收购控制OpenAI的非营利组织，这一举动进一步加剧了他与OpenAI现任CEO山姆·奥特曼之间的争斗。据华尔街日报报道，马斯克的律师马克·托伯夫已于周一向OpenAI董事会提交了这一未经请求的收购报价。

这一提案使得奥特曼和OpenAI未来的计划面临重大变数。奥特曼此前的计划包括将OpenAI转变为营利性公司，并通过名为“星际之门”的合资企业，投入高达5000亿美元用于AI基础设施建设。马斯克则在声明中表示：“现在是时候让OpenAI回到开源、安全至上的时代了。我们将确保实现这一点。”这一声明暗示了他对OpenAI未来方向的不同看法，尤其是在AI的开发和开放程度方面。

马斯克和奥特曼此前已经因OpenAI的发展方向展开了法律斗争，而此次的收购提案无疑为双方的矛盾增加了新的变量。奥尔特曼在X平台上隔空回怼称，“不了谢谢，但如果你愿意的话，我们愿意以97.4亿美元的价格收购推特。”

俄乌冲突新进展：特朗普推动双方对话谈判

目前，美俄乌三国领导人都在尝试通过对话和谈判寻找解决俄乌冲突的途径，但双方在谈判中仍存在诸多分歧，尤其是在领土和安全保障问题上。

乌克兰总统泽连斯基近日在接受英国电视台采访时表示，如果欧美国家承诺为乌克兰提供安全保障，并确保不会抛弃乌克兰，他愿意与俄罗斯进行谈判，以实现和平。他提到，如果特朗普能够促成乌克兰和俄罗斯的谈判，乌方或许会提出土地交换的方案，其中包括放弃库尔斯克地区的土地。然而，俄罗斯方面对此提议表示拒绝，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫12日回应称，俄罗斯从未并且永远不会讨论领土交换问题。

在此期间，美国总统特朗普也表态支持泽连斯基的和平计划，并称如果泽连斯基在结束冲突的协议中需要做出土地让步，他将不得不“做他必须做的事情”。不过，特朗普还指出泽连斯基的民调数据并不理想。

2月12日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基分别进行了电话会谈。在与普京的对话中，特朗普提出尽早结束俄乌冲突，普京对此表示同意，并认为通过谈判可以实现乌克兰问题的长期解决。普京还表示愿意接待美国官员，包括那些与乌克兰问题相关的官员。特朗普随后在社交媒体上表示，两国领导人同意各自的团队立即开始磋商。

与普京通话后，特朗普与泽连斯基也进行了大约一个小时的电话交流。泽连斯基在社交平台上表示，双方讨论了实现和平的可能性，以及各自团队共同努力的意愿。

与此同时，美国副总统万斯在2月14日的采访中警告称，如果俄罗斯总统普京不同意与乌克兰达成一项保证乌克兰长期独立的和平协议，美国将对俄罗斯实施制裁，并可能采取军事行动。万斯指出，如果俄罗斯未能真诚进行谈判，美国仍可能考虑向乌克兰派遣军队，以推动谈判进程。

此外，特朗普还宣布，美国、俄罗斯和乌克兰三国的高级官员将出席2月14日的慕尼黑安全会议（慕安会）。特朗普表示，乌克兰将在此次会议上参与结束俄乌冲突的谈判，并强调冲突必须结束。

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