基本消息面

周四（北京时间6月5日），现货黄金交投于3373.41附近；金价周三上涨近1%，受美元走软和美国数据疲软的支撑，投资者努力应对日益加剧的经济和政治不确定性。美原油交投于62.67美元/桶附近，美油周三收跌，此前美国数据显示汽油和柴油库存出人意料地大幅增加、OPEC+计划增加产量导致燃料供应膨胀以及贸易紧张局势给能源需求前景蒙上阴影。

日内重点关注

欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会，北约各国国防部长齐聚布鲁塞尔，为6月底召开的北约领导人峰会做准备。

股市

美股周三收盘涨跌互现，指标标普500指数几乎持平，科技股重镇纳斯达克指数小幅上涨，道琼斯工业指数下跌，疲软的美国数据揭示了特朗普总统的贸易政策给经济造成的损失。

美国5月服务业出现近一年来的首次萎缩，同时企业支付的投入价格上涨，这提醒人们经济仍面临增长放缓和通胀上升的风险。标普500指数早盘的涨幅在临近收盘时基本烟消云散，成交量也相对较低。

LPLFinancial首席经济学家JeffreyRoach称："关税影响可能抬高了服务业企业支付的价格。“ADP全国就业报告显示，5月美国民间就业岗位增幅为两年多来最小。投资者在等待周五的非农就业数据，以寻找贸易不确定性如何影响美国劳动力市场的更多迹象。

华盛顿将进口钢铁和铝的关税加倍至50%，周三也是特朗普要求贸易伙伴提出最佳方案以避免其他惩罚性关税在7月初生效的最后期限。

标普500指数仍比2月创下的纪录高位低2%以上。巴克莱加入众多券商的行列，上调标普500指数的年末目标价，指出贸易不确定性有所缓解，而且预计2026年的盈利增长将趋于正常。

道琼斯工业指数下跌0.22%，至42427.74点；标普500指数微涨0.01%，至5970.81点；纳斯达克指数上涨0.32%，至19460.49点。惠普上涨0.8%，人工智能（AI）服务器和混合云部门的需求帮助该公司第二季度营收和利润超出预期。

美国第四大银行富国银行收跌0.4%，稍早曾短暂创下三个月新高，此前美联储取消了长期以来对其1.95万亿美元的资产上限。

富国银行首席执行官CharlieScharf告诉路透，他预计该行的所有业务都将增长，包括财富、商业和投资银行业务以及信用卡，但不包括抵押贷款。

金市

金价周三上涨近1%，受美元走软和美国数据疲软的支撑，投资者努力应对日益加剧的经济和政治不确定性。现货金攀升0.8%，至每盎司3378.22美元，此前曾上涨1%。美国期金收高0.7%，报3399.20美元。

美元指数下跌0.5%，使黄金对持有其他货币的买家来说更便宜，而指标美国10年期公债收益率走低。

独立金属交易商TaiWong表示，占经济总量三分之二的美国服务业一年来首次出现萎缩，这使得黄金上涨了1%，此前黄金摆脱了疲软的ADP就业报告的影响，尽管该报告在历来波动较大，如果收盘价回到3400美元以上将为创下历史新高铺平道路。

美国供应管理协会（ISM）称，其非制造业采购经理人指数上月降至49.9，为2024年6月以来的最低值，而ADP数据显示，美国民间增加的就业岗位为两年多来最少。

所有人都在关注周五的美国非农就业报告，以寻找美联储下一步行动的线索。

现货白银跌0.1%，报34.45美元；铂金涨1.5%，报1089.99美元；钯金跌1%，报1000.55美元。

油市

油价周三收跌近1%，此前美国数据显示汽油和柴油库存出人意料地大幅增加、OPEC+计划增加产量导致燃料供应膨胀以及贸易紧张局势给能源需求前景蒙上阴影。

布伦特原油期货收盘下跌1.2%，报每桶64.86美元。美国原油收跌0.9%，报62.85美元。

美国能源信息署（EIA）称，上周美国汽油库存增加了520万桶。接受路透访查的分析师此前预计为增加60万桶。馏分油库存增加了420万桶，而预期为增加100万桶。原油库存减少430万桶。路透访查的分析师预期为减少100万桶。

瑞银分析师GiovanniStaunovo说，我认为报告是利空的，因为成品油库存大量增加，OPEC+产油国计划在7月份增产41.1万桶/日，这也给投资者造成了压力。

周二，受对供应中断的担忧以及OPEC成员国伊朗将拒绝美国提出的对缓解制裁至关重要的核协议提案的预期推动，这两个指标油价均攀升约2%，达到两周高点。

周二，经济合作与发展组织（OECD）下调了全球经济增长预期，原因是特朗普贸易政策的后果对美国经济造成了更大的影响，这将反过来影响石油需求。

与此同时，加拿大因野火而关闭的部分生产运营已于周三重新启动。根据路透周二的计算，加拿大的野火导致该国产量减少了约34.4万桶/日。

汇市

美元周三全线下跌，此前弱于预期的美国民间就业数据凸显了劳动力市场继续放缓的趋势，且美国服务业在5月出现了约一年来的首次萎缩。

ADP全国就业报告周三显示，5月美国民间就业岗位仅增加3.7万个，远低于预期，4月增幅下修为6万个，前值为6.2万个。接受路透调查的经济学家此前预计，5月民间就业岗位将增加11万个。

数据公布后，美国总统特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔降低利率。MonexUSA交易主管JuanPerez表示：这是预期与实际之间的重大差距。他称："劳动力没有受到伤害，新冠疫情后的复苏足够好，人们正在享受良好的机会，这种说法正在改变，这对美元绝对是非常不利的。”

另有数据显示，5月美国服务业出现了近一年来的首次萎缩，同时企业支付的投入价格上涨，这提醒人们，经济仍然面临着经历一段增长非常缓慢且通胀高企的时期的危险。

美元兑日元下跌0.7%，至142.89日元。在欧洲央行周四做出利率决定之前，欧元兑美元上涨0.4%，至1.1414美元。

投资者正在等待周五的美国月度就业数据，以判断劳动力市场的状况，并继续关注贸易谈判。特朗普政府已将周三定为各国提交最佳贸易方案的最后期限，同一天，美国进口钢铁和铝的关税翻番。

美元指数下跌0.3%，报98.838，距离4月底低见的97.923不远。英镑兑美元报1.35515美元，上涨0.2%。由于英国已签署了贸易协议，该国及其金属出口免受美国提高关税的影响。

交易员们也在关注日本市场的动向，消息人士告诉路透，日本央行正考虑从下一财年起放慢缩减购债的步伐。加元兑美元上涨约0.4%，此前加拿大央行将其关键指标利率维持在2.75%不变，称有必要调查美国贸易政策的影响。

国际要闻

美上诉法院阻止特朗普政府解散教育部要求恢复被裁员工职位

当地时间4日，美国第一巡回上诉法院驳回特朗普政府上诉，维持联邦法官的裁决，要求政府暂停执行解散教育部的行政命令，并恢复此前在大规模裁员中被解雇的员工职位。此前，特朗普政府为推动教育部关闭，已实施了一系列举措，包括大规模裁员等。今年3月，特朗普签署行政令，要求教育部长琳达·麦克马洪采取一切必要措施推动教育部关闭，将教育管理权归还各州。最新的裁决意味着特朗普政府短期内无法推进教育部重组计划。

墨西哥希望在钢铁关税方面获得美国给予英国相同的待遇

墨西哥经济部长MarceloEbrard在接受RadioFormula采访时表示，墨西哥希望与特朗普政府在钢铁关税方面达成与英国相同的协议。“我们将要求美国给予墨西哥与英国相同的待遇，”Ebrard说。他周四将前往华盛顿，并在第二天与美国进行贸易谈判。Ebrard表示，美国商务部长卢特尼克告诉他，他们将找到解决这个问题的方案，墨西哥已履行与美方在钢铁关税谈判中的所有承诺，其中包括加强对从其他国家采购钢铁的工厂的监管。

美国会预算办公室：特朗普关税将削减赤字也将拖累经济

当地时间6月4日，美国国会预算办公室发布的一份分析报告显示，美国总统特朗普的关税政策将在10年内削减赤字2.8万亿美元，但同时将导致经济萎缩、通胀率上升并降低美国家庭的整体购买力。根据报道，美国国会预算办公室在一封致民主党国会领导层的信中，概述了特朗普政府对世界各国征收广泛关税的计划将如何影响美国家庭。其中一项预测显示，美国家庭将减少从那些被加征关税的国家购买商品。此外，国会预算办公室估计，关税政策将导致2025年和2026年美国年均通胀率上升0.4个百分点。

美联储褐皮书：受关税影响的商品支出有所增加

美联储褐皮书表示，半数地区报告经济活动轻微至中度下滑，3个地区表示无变化，3个地区报告略有增长。所有地区均指出，经济和政策不确定性处于高位，导致企业和家庭在决策时犹豫不决并采取谨慎态度。制造业活动略有下降。消费支出报告喜忧参半，多数地区称支出略有下降或无变化；然而，部分地区报告称预计受关税影响的商品支出有所增加。住宅房地产销售变化不大，多数地区关于新屋建设的报告显示施工活动持平或放缓。银行贷款需求和资本支出计划的报告情况不一。港口活动活跃，但其他地区的运输和仓储活动报告喜忧参半。

沙特希望欧佩克+进一步“超大幅度”增产

据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产，因为沙特更加重视夺回失去的市场份额。知情人士称，沙特欧佩克+中占据越来越大的主导地位，希望该组织在8月和可能的9月至少增加41.1万桶/日的产量。一位知情人士表示，沙特渴望尽快解除减产，以利用北半球夏季的需求高峰。欧佩克+已经同意在5月、6月和7月将日产量提高41.1万桶，尽管他们最近的会议在这一战略上出现了一些分歧。俄罗斯领导的一派希望暂停增产，但最终沙特的观点占了上风。

加拿大央行连续第二次会议按兵不动官员强调未来“可能有必要”降息

加拿大央行连续第二次会议维持利率不变，但官员们表示，如果在美国关税产生影响的情况下经济走弱而通胀依然可控，则可能需要降低借贷成本。由行长TiffMacklem领导的央行官员周三把政策利率维持在2.75%不变，符合市场及多数接受调查的经济学家预期。政策制定者表示，他们在进一步了解与特朗普的贸易冲突之际按兵不动。他们把这场贸易冲突称为“加拿大经济面临的最大不利因素”，因其重挫出口，并加剧了消费者和企业面临的不确定性。与此同时，官员们表示，第一季度经济表现强于预期，并指出衡量核心通胀的指标近期出现飙升。

美国总统特朗普：鲍威尔现在必须降息

在美国5月ADP就业数据发布后，美国总统特朗普表示，鲍威尔现在必须降息。他还表示“这令人难以置信，欧洲已经降息九次了”。稍早前，美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人。美国5月份的招聘速度达到2023年3月以来的最低水平。

国内要闻

5月份中国大宗商品价格指数环比上涨0.3%

中国物流与采购联合会今天（5日）公布5月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，5月份中国大宗商品价格指数环比小幅回升，显示随着全球市场紧张情绪有所缓解，大宗商品市场信心得到一定程度恢复，市场活力有所增强。5月份中国大宗商品价格指数为110.3点，环比上涨0.3%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，5月份价格环比上涨的大宗商品有17种。

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