亚盘市场回顾

周三，随着美国经济数据疲软推升了降息预期，美元指数跌破99关口，重回六周低点，截至目前，美元报价98.88。

加拿大央行维持关键利率不变，但未来可能降息。加元升至今新高。

消息人士：日本央行将考虑明年放慢缩债的步伐。

关税：

①传美加协议可能在下周达成，加总理：若谈判未能取得成功，准备对美国采取报复措施；②欧盟贸易官员：与美谈判正在按正确的方向稳步推进；③英国首相：非常有信心能在非常短的时间内降低美国的关税；④美商务部长：将在月底之前完成分析并制定飞机零部件的关税标准；不会与越南相互取消关税和壁垒⑤墨西哥将在下周宣布应对美国钢铝关税的措施。

美国经济数据：

①5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人，前值6.2万人。②美国5月ISM非制造业指数降低至49.9,将近一年来首次萎缩，预期为从51.6上扬至52。

特朗普：

①特朗普评ADP数据：“太迟先生”美联储主席鲍威尔现在必须降息。②特朗普：债务上限应彻底取消，呼吁两党合作达成此事。③特朗普与普京通话75分钟，特朗普透露普京“态度非常坚决地”表示将对俄机场遭袭事件作出回应，他还表示事先对该袭击不知情。

俄罗斯总统助理梅津斯基：乌克兰寻求30到60天的无条件停火。

美国国会预算办公室：特朗普税收法案将使美国赤字在10年间增加2.4万亿美元。

美联储褐皮书：六个地区报告经济活动小幅下降。企业普遍预计未来成本将加速上升。

伊朗最高领袖哈梅内伊：完全放弃铀浓缩百分百违背伊朗利益。

机构观点汇总

高盛前瞻欧央行决议：经济预测会否进行...修正才是重点！

鉴于宏观经济前景疲软，市场普遍预计欧洲央行将在今晚会议上再次降息25个基点，因此焦点将集中在央行的经济预测上。我们预计，欧央行将保持今年的增长预期不变，仍为0.9%，明年的增长预测将下降至0.9%，而2027年预测将小幅上升至1.4%。还预计通胀预测将被大幅下调，明年的总体和核心通胀预测可能分别下降至1.7%和1.8%，原因是近期欧元区工资增长放缓、欧元走强以及能源价格下跌。

由于今晚的政策指引可能有限，我们认为欧央行的经济预测修正将为未来走势提供最重要的信号，我们仍然预计，7月份欧洲央行将最终降息25个基点至1.75%。尽管如此，我们认为，鉴于持续的贸易紧张局势，风险平衡倾向于进一步降息，这种紧张局势可能会在特朗普设定的7月9日最后期限，达成美欧贸易协议之前再次升级。

法兴银行前瞻欧央行决议：下次降息时机或推迟至X月

我们预计欧央行将在本周降息25个基点，但鉴于贸易紧张局势有所缓解，我们预计欧央行下次降息时机将推迟至9月（或更晚），进而为收集数据提供更多时间。我们认为，多数委员不会支持采取直接刺激措施。新的经济预测将显示，由于能源价格下跌和欧元走强，2026年总体通胀将低于目标。2025-2026年的GDP预测也应下调，风险偏向下行。

我们不排除在6月之后结束降息或在12月再次降息的可能性，具体取决于事件和数据。由于总体通胀仅暂时低于目标，欧洲央行面临着“忽略”偏差或采取更积极措施保护通胀预期的选择。历史经验表明，欧央行或许更倾向于后者。

6月份的欧央行内部辩论也为即将进行的战略评估提供了参考，其中呼吁在面对不确定性时保持“稳健”，与之前关于“敏捷”的呼吁相悖。这意味着，定义一个清晰的反应函数可能具有挑战性，因为对于可接受的偏差幅度以及实现目标和目标变量的期限存在不确定性。我们预计核心通胀仍是欧央行政策的关键。

美银证券：美元走弱预期下，看好新兴市场资产

美银证券表示，随着市场预期美元继续走弱，新兴市场资产今年有望带来数个百分点的回报。美银证券全球新兴市场固定收益策略主管大卫·豪纳表示：“我们完全有理由维持新兴市场全年两位数回报的预期。我们认为美元是最重要的驱动因素，并预计美国长端市场将趋于稳定。”美银证券对东欧货币和股票持乐观态度。在固收市场上，巴西仍是其首选投资地，因为该国利率水平非常高，且可能在今年年底开始降息。目前，美元正接近两年来的最低水平。包括摩根士丹利和摩根大通在内的华尔街大行也认为，由于美联储可能降息、经济增长放缓以及财政与贸易政策的不确定性持续存在，美元将进一步走弱，这或将加速资金从美国资产流向发展中国家。

分析师DavidScutt：加拿大央行6月利率决议有一件事至关重要？最适合美加的策略为......

近期公布的加拿大核心CPI意外加速迫使市场大幅削减对加拿大央行在今晚降息的压制。尽管第一季度GDP年化增速超预期回升，只是4月核心CPI中值和截尾均值升至13个月以来的高位，两项指标平均值达到3.15%，远超央行所设定的1-3%目标区间。目前利率市场预计今晚加拿大央行将决定按兵不动，将政策利率维持在2.75%，且认为7月降息的概率约为67%，确信会降息的时机延迟至9月会议。

我认为，加拿大央行行长麦克勒姆在决议公布后的指引至关重要。在4月会议上，央行的政策声明强调三个关注重点，分别为美国关税政策对于加拿大出口以及经济增长的传导效应、成本上涨对于消费者价格的影响以及通胀预期演变。其在彼时的政策立场明确为“谨慎行事”，平衡增长支持与通胀控制。

长期来看，我仍倾向于逢高卖出美加。但在短期内也确实有意外上涨的可能。若从技术面来看，美元兑加元此前虽然触及去年10月以来的最低水平，但近期两度在跌破1.37之后均迅速获得支撑，价格走势形成下降楔形形态。14日RSI与价格走势形成看涨背离，表明当前的下行动能衰竭。上行方面，关键阻力见于1.3750，此处也是多空分界线，在突破之后或有测试楔形上轨1.39以及200日均线的可能，不过在上涨的过程中还需留意1.38以及1.3850的阻力。下行方面，若1.3675失守，可能会引起空头入场的兴致，目标指向1.3650、1.3540以及1.3419。

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因笔者能力有限、时间紧迫等原因，文中有些内容仍需继续探讨和深入研究。因此，今后笔者将就下列问题进行延伸性的研究和探讨：