美元指数上周五下跌0.1%，报98.994，接近五周低点，市场交易商普遍关注本周的美联储决议，并预期决策者将在此次会议上决定降息。市场还在关注白宫经济顾问哈西特可能在鲍威尔任期结束后接任美联储主席的前景，预计他将推动更多降息措施。有分析认为，市场预期本周降息以及未来可能出现的更鸽派美联储立场，使美元持续承压。未来两周将迎来多家央行的政策决议。除美联储外，澳洲、加拿大和瑞士央行将在本周公布决定。随后一周，日本央行、欧洲央行、英国央行和瑞典央行也将陆续发布决议。

主要货币走势分析

美元：截止发稿，美元指数徘徊于98.94附近，美元相对于主要货币仍被高估，因此当前的走软趋势是合理的。上周五公布的数据显示美国12月初消费者情绪有所改善，但这对美元提振作用有限。从日线级别来看，美元指数近期呈现标准的弱势结构：指数持续运行在100日与200日均线下方，表明中期趋势偏空。MACD动能柱维持在零轴下方，显示空头力量仍占主导。K线多次受阻于100.80–101.20区间的日线压力带，反弹明显乏力。下方短线关键支撑位位于98.60—98.80区域，若跌破，或将打开进一步下行空间，指向98整数关口。

欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1648附近，欧元区投资者对冲美国投资的成本大幅下降，三个月期对冲成本已从7月的2.45%降至1.82%，显著提升了美债利差交易吸引力。随着美联储持续降息，对冲成本或进一步走低，欧元区投资者抛售美元、回流欧元的行为，将成为2026年欧元/美元上升的关键驱动力。短期来看，欧元/美元预计在1.1700-1.1730区间震荡，1.1630-1.1640区间将提供较强技术支撑。

英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3331附近，降息预期压制美元，为英镑兑美元提供上行支撑。另一方面，英国经济前景的不确定性以及市场预期英格兰银行可能加快降息步伐，限制了英镑的进一步涨幅。多数分析师预计英国央行将在12月将利率下调至3.75%，市场定价概率约为90%。技术上，RSI指标报61，显示动能正向且未达到超买区域。上方初步阻力：布林带上轨1.3348，若收盘突破，可延伸上涨空间。下方支撑：100日EMA1.3300不破，维持多头上行。短线偏多格局成立，若守住均线支撑，可维持上行趋势；若回落至中轨附近，可能出现短期整理。

外汇市场消息汇总

1、美乌结束3天会谈主要讨论领土和安全保障问题

据美国媒体报道，美国和乌克兰代表团6日结束在佛罗里达州迈阿密举行的3天会谈，双方主要讨论了领土和安全保障问题。美国阿克西奥斯新闻网站6日援引知情人士的话报道说，领土问题的讨论很艰难，俄罗斯仍要求乌克兰从乌控制的顿巴斯部分地区撤军，美国正试图提出新方案。另一个关键问题是美国对乌克兰的安全保障问题。一名消息人士说，双方取得了显著进展，接近达成协议，但仍需进一步磋商以确保双方对安全保障草案的解释一致。

2、马克龙将赴伦敦与英德乌领导人评估乌克兰局势

当地时间12月6日，法国总统马克龙宣布，他将于8日前往伦敦，与乌克兰总统泽连斯基、英国首相斯塔默和德国总理默茨举行会晤，共同评估当前乌克兰局势以及在美国斡旋框架下进行的和平谈判。马克龙表示，乌克兰局势关系到整个欧洲的安全，欧洲将继续与美国一道，为乌克兰提供安全保障。

3、美联储的“圣诞惊喜”：从犹豫到决断的转变

随着12月的钟声敲响，市场对美联储下一步行动的预期发生了戏剧性逆转。仅仅三周前，投资者们还对今年最后一个月的降息持怀疑态度，当时的经济数据如涓涓细流般释放，加上美联储官员释放出的鹰派信号，让芝加哥商品交易所的隐含概率一度跌至50%以下。那些数据包括就业报告、通胀指标和消费者支出，这些都一度让人们担心经济过热或复苏不稳。然而，短短几周内，风向标急转直下，一场“圣诞降息”似乎已成定局。Berenberg经济学家特别指出，失业率的近期小幅上升——从之前的低位悄然攀升——已足以说服美联储官员们采取行动，他们预计12月10日将实施25个基点的温和降息，这相当于将基准利率下调0.25个百分点，以刺激经济增长并缓解劳动力市场压力。

4、英国银行的十字路口：降息与观望的拉锯战

相比瑞士的稳健，英国银行的局面则更显扑朔迷离。其货币政策委员会将于12月18日召开会议，分析师们的意见分歧鲜明，宛如一场辩论赛。一方面，T.RowePrice的专家们坚信降息势在必行，他们预测未来几个月英国劳动力市场将进一步恶化——失业率可能上升，工资增长放缓——这将拖累整体经济活力，因此利率有望在2026年降至3%或更低水平，以提振消费和投资。另一方面，Berenberg的观点则更谨慎，他们认为12月会议的降息条件尚未成熟，因为通胀顽疾仍存，供应链问题和能源价格波动可能推高物价，导致央行不得不推迟行动至新年。

5、欧洲央行的谨慎守望：稳住阵脚应对通胀“低谷”

本周欧洲央行也将迎来其年度收官利率会议。在10月连续第二次将基准利率维持在2%后，市场预期该行将继续“按兵不动”。德意志银行的分析师们分析道，尽管2026年可能出现能源价格引发的通胀低于目标现象——如天然气供应过剩导致物价下行——但欧洲经济体量庞大，成员国间差异明显，贸然调整可能放大分化风险。因此，利率很可能通过这一“通胀低谷”期保持稳定，重点监控欧元区核心通胀、工资谈判和地缘政治事件，如乌克兰局势对能源的影响。欧洲央行的这一策略体现了其一贯的审慎作风，旨在为明年的潜在复苏铺路，同时避免债务负担过重的国家陷入困境。

机构观点

1、中金：哈塞特若成为美联储主席或使美债利率和美元先下后上

中金研报称，基准情况下，哈塞特若成为新美联储主席或使美债利率和美元先下后上，整体利好美股。从时间线上来看，2026年初特朗普公布新主席提名，对于哈塞特而言，需要先被提名为美联储理事并经参议院确认，再提名为主席并再次得到确认，待到2026年5月现任主席鲍威尔届满后正式成为主席，最早开始主导6月FOMC会议。明年一季度是新主席提名后开始影响市场预期的关键时期，若哈塞特届时表态过于鸽派不排除美债利率和美元阶段性超预期下探的可能，但只要不大幅越界到“丧失独立性担忧”的地步，预期兑现叠加美国经济修复，美债利率和美元可能转为上行。

2、市场分析：澳洲联储年末会议或释放鹰派信号

澳洲联储将于周二公布今年最后一次利率决议，市场预计其不会调整利率。尽管如此，这仍将是今年最值得关注的会议之一。澳洲联储掌握的大量数据表明需求强劲、通胀风险上升，经济正逼近产能极限，释放鹰派信号的可能性很高。一些大型银行的经济学家已经开始计算数据，预计在澳洲联储获得第四季度通胀数据后，可能会在明年二月收紧货币政策。

3、日本央行行长暗示加息市场仍押注日元走弱

市场猜测日本央行本月有望加息，但参与者仍押注日元将继续走弱。美国银行、野村控股和加拿大皇家资本市场的交易员表示，投资者的仓位反映了这种押注。花旗集团针对日元的“痛苦指数”仍深陷负值区间，显示市场对日元的负面情绪持续存在。即便在日本央行行长植田和男暗示利率可能很快上调、且日本央行据悉准备在经济或金融市场未受到重大冲击的情况下在12月加息，投资者依然坚持看空日元。原因在于，即使日本央行采取行动，日本的收益率仍预计大幅低于美国，这对美元更为有利。美国银行亚太区G-10货币交易主管伊万·斯塔梅诺维奇表示：“仓位仍倾向于押注美元兑日元在年底前继续走高，除非日本央行带来真正的意外，否则这种趋势不会改变。”他补充说，植田的鹰派言论引发了关于这一货币对的讨论，但市场情绪并未出现实质性转变。

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